De bonnes perspectives pour les fonds santé
Les innovations, l’arrivée de nouvelles molécules, l’essor de la digitalisation et le vieillissement de la population sont des éléments susceptibles de booster à nouveau les performances de ces fonds en 2021.
Par Laurence Boccara
Publié le 08 mars 2021 à 06h00
Temps de Lecture 3 min.
GESTION COLLECTIVE
La mise au point des vaccins contre le Covid-19 a mis sous les projecteurs certaines biotechs (Moderna, AstraZeneca) dont les titres cotés en Bourse ont flambé. Mais tout le secteur de la santé n’a pas profité de la pandémie. Pour mémoire, ce secteur offre un terrain de jeu beaucoup plus large que celui lié à la vaccination contre ce virus. Il englobe les grands laboratoires pharmaceutiques et aussi les fournisseurs de services de santé.
« Ce dernier ensemble concerne les hôpitaux privés, les assurances de santé, les maisons de retraite médicalisées ou encore les sociétés de télémédecine », explique Bettina Mazzocchi, responsable de l’activité́ iShares & Wealth France chez BlackRock, groupe de gestion d’actifs. Enfin, un autre pan de l’activité concerne la fabrication des outils et des instruments médicaux. Parfois, la notion de santé intègre des catégories connexes et plus éloignées de l’univers médical comme les nombreuses activités liées au bien-être des personnes (sport, alimentation saine…) et permettant de rester en bonne santé.
« La santé est réputée être un secteur défensif dont l’activité ne dépend pas de l’environnement économique », rappelle Rudi Van Den Eynde, responsable actions internationales thématiques chez Candriam. « C’est un besoin vital. Même en période de récession, on continue de se soigner », ajoute Bettina Mazzochi.
Dans cet univers d’investissement plutôt vaste, les fonds généralistes sont nombreux et investissent dans toutes les catégories. Plus fluctuants avec un potentiel de performance plus important, d’autres véhicules jouent des thématiques. C’est le cas de Candriam qui a créé un fonds dévolu à l’oncologie. La société de gestion d’actifs BNY Mellon AM vient de lancer un véhicule ciblant les entreprises mettant au point des traitements à base de gènes (thérapie génique, édition génomique).Article réservé à nos abonnés Lire aussi Les Français hésitent à investir en Bourse
En 2021, la santé pourrait encore mieux se porter. « Le Covid a eu pour effet de ralentir la prise en charge des maladies “classiques” et de retarder de nombreuses interventions chirurgicales et traitements non urgents en pénalisant ainsi le chiffre d’affaires d’une grande partie du secteur », observe Hervé Thiard, directeur général de Pictet AM France. Or, avec l’avancement des campagnes de vaccinations liées au coronavirus, « ces segments de la santé devraient retrouver leur niveau d’activité normal, augmenté par l’effet report », pense ce dernier.
L’innovation, moteur de la performance
Autre élément favorable en perspective : plusieurs molécules destinées à améliorer de nombreuses pathologies (cancer, maladies cardiovasculaires, orphelines et neurologiques) devraient recevoir l’accord de la Food and Drug Administration (FDA), l’agence américaine du médicament, qui leur ouvrira les portes de ce marché puis du monde.
En décembre 2020, Meeschaert AM et Lauxera Capital Partners ont lancé un fonds de convictions centré sur des « HealthTech », soit des sociétés situées au stade de la commercialisation de leurs nouvelles molécules, présentant un faible risque scientifique et dont la capitalisation boursière est supérieure à 500 millions de dollars (415 millions d’euros). « L’idée est de dénicher les champions de demain », affirme Pierre Moustial, président de Lauxera Capital Partners.
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Outre sa relative protection face aux variations des cycles économiques, ce secteur est, selon de nombreux analystes, en mesure d’offrir des perspectives de croissance à long terme. L’allongement de l’espérance de vie, le vieillissement de la population dans les pays développés et les classes moyennes des pays émergents en quête de plus de soins sont autant d’éléments qui devraient à terme accroître les dépenses de santé. Un autre puissant moteur de performance : l’innovation. « On constate régulièrement dans la santé des avancées majeures dans le domaine thérapeutique et technologique », souligne Adeline Salat-Baroux, responsable du fonds santé d’Edmond de Rothschild AM (EdRAM).Article réservé à nos abonnés Lire aussi Comment investir en Bourse sans stress en 2021 ?
Si la digitalisation a mis du temps pour pénétrer cet univers, la tendance s’amplifie depuis le début de la pandémie (télémédecine, surveillance à domicile). « On est au début du développement des applications et des programmes de suivi à distance des malades (diabétiques, cardiaques), affirme Pierre Moustial. Des solutions digitales devraient aussi se multiplier pour augmenter l’efficience des systèmes de santé », ajoute ce dernier.
En attendant cette embellie générale, glisser des fonds de santé dans son portefeuille semble opportun d’autant plus que les niveaux de valorisation des laboratoires pharmaceutiques sont attractifs. « On observe des décotes de 40 % aux Etats-Unis et de 30 % en Europe », signale Adeline Salat-Baroux.
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